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PorJesús Martín Portillo

¿QUE ES UNA OPCION FOREX Y COMO APROVECHAR SU FECHA DE EXPIRACION?

¿QUE ES UNA OPCION DE UN STOCK EN EL MERCADO?

Las opciones son contratos establecidos entre un Bróker y un Trader. El Bróker otorga al Trader el derecho de comprar o vender un Stock a una hora y precio previamente especificados. A cambio, el Bróker recibe una compensación económica que se denomina “Premium” o Prima.

Por lo tanto, una Opción de Compra es un contrato, que le otorga al Trader, de acuerdo con los términos del contrato, el derecho de Comprar el Stock, y una Opción de Venta es un contrato que le otorga al Trader, de acuerdo con los términos del contrato, el derecho de Vender el Stock.

En este artículo vamos a céntranos simplemente en los aspectos básicos que necesitamos conocer para predecir los movimientos de un determinado Stock, tanto en los momentos previos a la expiración de opciones, como en los momentos posteriores.

La estrategia de Trading que os vamos a explicar a continuación es simple y sencilla de entender y utilizar, sin embargo, requiere del conocimiento del Stock del Mercado a Largo Plazo y a Corto Plazo, así como entender y conocer los siguientes conceptos:

  • “Derivative Contract” (Contrato de Derivados): Un contrato de derivados es un documento, que refleja un acuerdo contractual sobre la evolución de un activo, llamado activo subyacente. Existen una gran variedad de contratos de derivados sobre Divisas, Metales, Materias Primas, Indices, Acciones, Bonos, Tipos de Interés, etc.
  • “Strike Price” (Precio de Ejecución): Es el valor del precio del Stock a partir del cual el Trader que suscribe una Opción de Compra, obtiene un Beneficio de acuerdo con el tipo de contrato de la Opción. De forma análoga, es el valor del precio del Stock a partir del cual el Trader que suscribe una Opción de Venta, obtiene un Beneficio de acuerdo con el tipo de contrato de la Opción.
  • Expiry date” (Fecha de Vencimiento): Es la fecha en la que se resuelve el contrato y se realizan los pagos. Este dato es sin duda crucial para consolidar nuestra estrategia.
  • “Option Size” (Tamaño de la Opción): El pago que estipula el contrato de la Opción al Trader que la suscribe.

¿QUE ES UNA OPCION EN EL MERCADO FOREX?

Una Opción en el Mercado FOREX o Mercado de Divisas, es un tipo de contrato de derivados de divisas que confiere a su titular el derecho, pero no la obligación, de realizar una transacción de divisas.

En general, la compra de una Opción en el Mercado FOREX, le otorga el derecho a un Trader de comprar o vender un Par de Divisas en una cantidad específica y/o en una fecha específica por un importe establecido en el contrato de la Opción. Este derecho es otorgado por el vendedor de la Opción, normalmente un Bróker, a cambio de un costo por adelantado conocido como prima de la Opción.

En términos de su volumen de operaciones, las Opciones de Divisas actualmente representan del 5 al 10% del volumen total del mercado de divisas.

TERMINOLOGIA DE UNA OPCION EN EL MERCADO FOREX

Debido a que en el Mercado FOREX se utiliza una terminología especifica para definir los elementos y términos relacionados una Opción, hemos considerado adecuado incluir a continuación los términos más utilizados.

  • “Exercise” (Ejercitar): Es el acto por el cual, el comprador de la Opción (Trader) comunica al vendedor (Bróker) que tiene la intención de cumplir con el contrato de divisas subyacente de la Opción.
  • “Expiration Date” (Fecha de Vencimiento): Es la última fecha a partir de la cual se puede ejercer la Opción.
  • “Delivery Date” (Fecha de Entrega): Es la fecha en que se cambiarán las monedas si se ejerce la Opción.
  • “Call Option” (Opción de Compra): Es el acto por el que se confiere el derecho a un Trader de comprar un Par de Divisas.
  • “Put Option” (Opción de Venta): Es el acto por el que se confiere el derecho a un Trader de vender un Par de Divisas.
  • “Premium” (Prima): Es el costo inicial que paga un Trader a un Bróker para adquirir una Opción.
  • “Strike Price” (Precio de Ejecución): Es el precio al que se cambiarán las divisas si el Trader decide ejercitar la Opción.
  • “Spot Price” (Precio de Mercado Actual): Es el valor de mercado actual de un Stock en el momento de la cotización.

FACTORES QUE INFLUYEN EN EL PRECIO DE UNA OPCIÓN FOREX

El coste de adquisición o Prima de una Opción de Divisas depende de un gran número de factores, sin embargo, se puede determinar básicamente a través de los siguientes factores:

  • Precio de ejecución,
  • Fecha de vencimiento,
  • Tipo o Estilo de Opción,
  • La moneda que se abonará el resultado, independientemente de que sea una Opción de Compra o una Opción de Venta,
  • Cotización a la fecha de contratación de la Opción,
  • Tasas de depósito interbancario para cada una de las monedas que constituyen el Par de Divisas,
  • Nivel de volatilidad estimado a la fecha de vencimiento. El Mercado de Opciones conlleva de forma implícita el concepto de volatilidad y ésta es medida a través del valor de la desviación estándar anualizada de los movimientos del tipo de cambio del Par de Divisas esperados por el mercado durante la vida útil de la Opción. Los creadores de mercados de opciones estiman este factor clave y, por lo general, lo expresan en términos porcentuales

Debemos tener siempre presente la siguiente Regla de Oro de las Opciones: “Siempre debemos Comprar Opciones cuando la volatilidad es baja y Venden Opciones cuando la volatilidad es alta.”

ESTILOS Y TIPOS DE EJECUCIÓN DE UNA OPCIÓN FOREX

Las Opciones de Pares de Divisas presentan (2) dos estilos básicos que difieren según el momento en que el tenedor puede elegir su ejecución. Estos diferentes estilos son el Estilo Europeo y el Estilo Americano.

El estilo más común de Opciones de Pares de Divisas negociadas en el mercado OTC es el Estilo Europeo. Este estilo de Opción solo se puede ejercer en su fecha de vencimiento hasta un cierto tiempo de corte específico, generalmente a la hora de apertura del Mercado en Tokio, Londres o Nueva York.

Sin embargo, el estilo más común para las opciones sobre futuros de divisas, como las que se negocian en la bolsa IMM de Chicago, se conoce como Estilo Americano. Este estilo de Opción se puede ejercer en cualquier momento hasta e incluyendo su fecha de vencimiento. Esta flexibilidad de las opciones de Estilo Americano conlleva un valor superior de la Prima en relación con las opciones de Estilo Europeo.

Entre los diferentes tipos de Opciones las más frecuentes con las Opciones Vanilla, son las opciones clásicas por excelencia.

EJEMPLOS DE OPCIONES VANILLA

Supongamos que el Par de Divisas EUR/USD está hoy a un precio cotizado de 1.1234€, es decir el cambio del Par de Divisas es de 1.1234 Dólares por Euro. Consideremos que el Par EUR/USD tiene una tendencia alcista para el próximo mes y decidimos adquirir 10000 opciones de compra (CALL) por una prima de 5$ y pactando un precio de ejercicio de 1.1500$, lo que significa que si el próximo mes ejercemos la opción pagaremos 1.1500$ por cada Opción. Lo que significa que si ejercitamos la Opción habremos invertido:

Invesión=5$+10000 x 1.1500$=11505$

Llegada la fecha de vencimiento nos podemos encontrar con 3 situaciones distintas:

  1. El Par de Divisas se cotiza a un precio muy por debajo del precio de ejercicio de 1.1500$: En este caso no ejerceremos la opción de compra y perderemos lo pagado por la prima, es decir 5$.
  2. El precio se encuentra entre 1.1450$ y 1.1500$: En este caso debemos evaluar si ejercitaremos o no ejercitamos la opción ya que si el precio sigue subiendo iremos reduciendo la pérdida de 55$ a 5$ e incluso podemos llegar a ganar la operación, sin embargo, si el precio baja perderemos aún más dinero.

Resultado 1=10000$ x 1.1450$- 11505$= -55$
Resultado 2=10000$ x 1.1500$- 11505$= -5$

  1. El precio se encuentra por encima de 1.1505$: En este caso ejercitaremos siempre la opción ya que obtendremos beneficios. Por ejemplo, si en el momento del ejercicio de la opción el Par de Divisas cotiza a 1.1605, estaremos obteniendo un beneficio de:

Resultado 3=10000$ x 1.1605$- 11505$= 100$

Repitamos el ejemplo anterior pero ahora con un 10000 opciones de venta (PUT) por una prima de 5$ y pactando un precio de ejercicio de 1.0800$, lo que significa que si el próximo mes ejercemos la opción pagaremos 1.0800$ por cada Opción. Lo que significa que si ejercitamos la Opción habremos invertido:

Invesión=5$+10000 x 1.0800$=10805$

Llegada la fecha de vencimiento nos podemos encontrar con 3 situaciones distintas:

  1. Las acciones se encuentran a un precio por encima del precio de ejercicio de 1.0800$: en este caso no ejerceremos la opción de compra y perderemos lo pagado por la prima, es decir 5$.
  2. El precio se encuentra entre 1.0750$ y 1.0800$: en este caso debemos evaluar si ejercitaremos o no ejercitamos la opción ya que si el precio sigue bajando iremos reduciendo la pérdida de 55$ a 5$ e incluso podemos llegar a ganar la operación, sin embargo, si el precio sube perderemos aún más dinero.

Resultado 1=10000$ x 1.0750$- 10805$= -55$
Resultado 2=10000$ x 1.0800$- 10805$= -5$

  1. El precio se encuentra por debajo de 1.0800$: aquí ejercitaremos siempre la opción ya que obtendremos beneficios. Por ejemplo, si en el momento del ejercicio de la opción el Par de Divisas cotiza a 1.0705, estaremos obteniendo un beneficio de:

Resultado 3=10000$ x 1.0705$- 10805$= 100$

COMO APROVECHAR LA FECHA DE EXPIRACION DE UNA OPCION FOREX

Muchos Traders se enfrentan a veces ante situaciones en el Mercado FOREX que no son capaces de entender ni explicar. Es efecto se incrementa durante los periodos en los que no se presentan datos Fundamentales significativos para que afecten al precio y sin embargo, aparecen picos por sorpresa en el movimiento del precio, que muy pocos entienden su naturaleza y que muchos califican erróneamente de Trampas de Mercado.

Recordad siempre que en el Mercado no existen las trampas, todo tiene su explicación y que nosotros no seamos capaces de entender el movimiento del Precio de un Stock, no significa que el Stock esté manipulado. A nadie se le escapa que la decisión en cualquier empresa al igual que en el Mercado, la toman los accionistas mayoritarios y no los accionistas minoritarios.

Las condiciones ideales para la negociación de divisas en momentos cercanos al vencimiento de la Opción son los siguientes:

  • El vencimiento de la opción es a las 10 am EST.
  • El tamaño de la opción es superior a 500 millones de dólares.
  • La cotización del Par de Divisas es cercana al precio de ejercicio antes del la publicación de noticias a las 8:30 am EST.
  • El comunicado de prensa de datos Fundamentales no es un evento importante, como por ejemplo una decisión de la Fed que cambie el panorama económico.

Pero incluso sin la presentación de estas condiciones, se pueden obtener ganancias considerables con este método en un mercado tranquilo y sin excitación. Sin embargo, debemos tener en cuenta que estas condiciones ideales, junto con la importancia del comunicado de prensa, son los principales determinantes del estado de ánimo de la masa de Traders que, a su vez, influirán en nuestra estrategia y en nuestro beneficio potencial.

Los datos sobre los contratos de Opciones de Divisas que están a punto de expirar son proporcionados regularmente por IFR. Thomson Reuters y distribuidos por diferentes Brókers que ofrecen este servicio. CME Group También suministra de forma gratuita esta información. https://www.cmegroup.com/

El origen de estos movimientos es muy sencillo y se basa en el principio en el que se fundamentan las Opciones. Cuando un Bróker o un “Market Maker” a través de un Bróker vende una Opción a un Trader, cobra una Prima y asume la obligación de pagar al poseedor de la Opción en este caso el Trader, si la operación se ejecuta con beneficios y la obligación de tener que soportar las pérdidas si no se ejecuta la operación.

Por un lado, teniendo en cuenta que el número de Traders Consistentes es muy bajo del entorno del 5% del total y que la mayoría de los Traders no son Consistentes y operan por sentimiento en un 95% de los casos, podemos concluir que la mayoría de las opciones acabarán en pérdida por lo que, el nivel de riesgo adquirido por el Bróker es muy elevado.

Por otro lado, tenemos el efecto denominado defensa de la Opción. Tanto el Bróker como los Traders intentarán defender sus posiciones y para ello incrementarán su volumen de operaciones hasta intentar alcanzar su objetivo.

Para poder entender claramente este efecto vamos a poner un ejemplo. Supongamos que la cotización actual del Par de Divisas EUR/USD es de 1.12335 y que dentro de 2 horas vencen 3 billones en Opciones de Compra al nivel de Precio de Ejecución de 1.13200. El precio empezará a moverse súbitamente hacia arriba mediante fuertes expansiones intentando alcanzar el Nivel de Ejecución.

Una vez alcanzado este nivel el precio ascenderá mediante una nueva expansión entre 20 Pips y 30 Pips más hasta la hora de ejecución de la Opción. Posteriormente a las ejecuciones de las opciones el Precio volverá a intentar alcanzar los niveles inferiores anteriores, aunque generalmente el precio se quedará alrededor del retroceso del 50% de la expansión previa.

Estas Ventanas de Oportunidad nos permiten abrir operaciones en Compra en las Expansiones y cerrarlas en las Contracciones de cada movimiento. El vencimiento de Opciones de Venta funciona de forma análoga y su utilización es similar al descrito anteriormente. En este caso nuestras entradas serán en Venta en las Ventanas de Oportunidad generadas.

CONCLUSIONES

Las opciones en el Mercado FOREX ayudan a los Traders a entender los movimientos de los pares de divisas con mayor claridad e incluso ofrecen la posibilidad de acceder a Ventanas de Oportunidad. Sin embargo, tal y como explicamos en el Máster de Trading Profesional, este efecto puede diluirse rápidamente ante cualquier dato Fundamental o acontecimiento político importante que afecte al Mercado FOREX de una manera más significativa.

 

PorJesús Martín Portillo

¿QUÉ ES EL RUIDO DE MERCADO Y COMO AFECTA A NUESTRO PROCESO DE TRADING?

Para entender el concepto de Ruido de Mercado tenemos que entender previamente que el Proceso de Trading es la lucha en cada instante entre los Traders que abren una posición de COMPRA porque piensan que la tendencia futura va a ser Alcista y los Traders que abren una posición de VENTA porque piensan que la tendencia futura va a ser Bajista. El resultado de dicha lucha o diferencia entre los Volúmenes de Compra y los Volúmenes de Venta es quien determina en primera instancia la Tendencia resultante.

Además, existen factores externos que condicionan sin duda nuestro Proceso de Decisión y hacen que unas veces nos posicionemos en el Bando Alcista (Bulls) y que otras veces hacen que nos posicionemos en el Bando Bajista (Bears).

Las palabras ingleses que corresponden a Bulls o Toros y Bears u Osos en el Mercado, tiene su origen en la forma en la que atacan estos animales. Los Toros atacan de abajo hacia arriba, de forma alcista. Por el contrario, los Osos atacan de arriba hacia abajo, de forma bajista.

Entre los factores externos que afectan a nuestro Proceso de Decisión quizás el más importante sea la Manipulación de la Información.  La Manipulación Información tiene dos afecciones distintas y complementarias. La primera afección se refiere al proceso de la recolección de datos, análisis de los datos, establecimiento de conclusiones, generación de la información y divulgación.  Esto significa que nuestro análisis y conclusiones no son partidistas y se basan exclusivamente en de los datos y en criterios objetivos de evaluación. Sin embargo, la realidad es otra muy distinta y de ahí nace la segunda afección.

La segunda afección se refiere a la aplicación de una serie de técnicas relacionadas entre sí con las que miembros de un determinado grupo crean una imagen o una idea que favorece sus intereses particulares o de sus clientes.

En numerosas ocasiones un Trader se encuentra que en canales de información económica en televisión o en Internet se augura un futuro prometedor alcista de un determinado Stock.

Sin embargo, acto seguido se produce una caída en picado del valor del Stock y viceversa. Eso sí una vez que esto ocurre el medio de comunicación que difundió la noticia previa inmediatamente encuentra cientos de razones para explicar el por qué el precio del Stock ha evolucionado de forma contraria a la información suministrada Inicialmente.

Es evidente que los Inversores Institucionales o Market Makers no tienen ningún interés en que los Traders Profesionales les sigan los pasos y para ello utilizan cualquier táctica que este en sus manos para evitarlo y evidentemente son conscientes de que la desinformación equivale a lanzar un torpedo a la línea de flotación del Proceso de Decisión del Trader Profesional.

Esto no significa que no debamos estar informados. Lo que significa es que mientras que un dato obtenido de una Publicación Oficial no se puede manipular. La información por el contrario es susceptible de ser manipulada. Por ello debemos tener mucho cuidado a la hora de analizar la veracidad e impacto real de cualquier información en el Mercado ya que puede afectar muy negativamente a nuestro Proceso de Decisión.

En definitiva, esta lucha entre Procesos de Decisión entre Traders Alcistas y Traders Bajistas es la que provoca y genera el Ruido de Mercado y es la que hace que generalmente muchos Traders cometan errores en su Proceso de Decisión. Así mismo, el Ruido de Mercado es responsable de la forma tan característica de la curva en forma de diente de sierra que representa el Movimiento del Precio de un Stock cualquiera en el Mercado.

¿AFECTA EL RUIDO DE MERCADO A NUESTRO PROCESO DE TRADING?

Indudablemente el Ruido de Mercado afecta a nuestro Proceso de Decisión y por lo tanto afecta a nuestro Proceso de Trading de forma negativa ya que nos impide ver con claridad cual puede ser la Tendencia futura del movimiento de cualquier Stock del Mercado.

 

 

En definitiva, lo que hace el Ruido de Mercado es desdibujar la realidad camuflando la Tendencia Real para que no podamos discernir correctamente cual es. Lo cual nos obliga a tomar medidas para mitigar el Ruido de Mercado, ya que lo que es evidente es que éste no puede ser eliminado al 100%.

 

¿QUÉ MEDIDAS DEBEMOS TOMAR PARA MITIGAR EL RUIDO DE MERCADO?

Veamos de qué forma y cómo debemos analizar el Movimiento del Precio de cualquier Stock en el Mercado para mitigar el efecto del Ruido de Mercado:

  1.  Las Medias Móviles reducen y mitigan significativamente el Ruido de Mercado. Por este motivo os recomiendo que utilicéis tres (3) Medias Móviles de periodos catorce (14), veinte (20) y cuarenta (40) para que cuando se produzca el cruce de éstas nos informe claramente y con máxima probabilidad de los puntos de Cambio de Tendencia del Movimiento del Precio.
  2. Jamás debemos analizar el Movimiento del Precio en un Marco Temporal de un (1) minuto o en un Marco Temporal de cinco (5) minutos para determinar la Tendencia Real.
  3. Debemos analizar el Movimiento del Precio en un Marco Temporal de un (1) día para determinar la Tendencia Real. Para ello dibujaremos el Canal del Movimiento del Precio del Stock y dibujaremos las Líneas horizontales de Niveles de Resistencia y Soporte.
  4. Repetiremos la operación anterior en un Marco Temporal de cuatro (4) horas y determinamos la Tendencia. Si ambas tendencias coinciden significa que existe una máxima probabilidad de que el precio del Stock continúe su movimiento de acuerdo con la Tendencia Real. Por lo tanto, solo abriremos operaciones en base a la Tendencia Real si nuestro Estilo de Trading es Swing Trading.
  5. Una vez analizada la Tendencia Real, determinaremos la Tendencia Secundaria en el Marco Temporal de una (1) hora. Y para ello repetimos nuevamente el proceso anteriormente definido. Recordad que la Tendencia Real y la Tendencia Secundaria no tienen porqué coincidir. Una vez determinada la Tendencia Secundaria solo abriremos operaciones en base a la Tendencia Secundaria si nuestro Estilo de Trading es Scalping.
  6. Evitar abrir operaciones en los momentos en los que haya mucha volatilidad o en momentos cercanos a la publicación de Datos Fundamentales del Stock ya que la reacción de la masa de Traders ante un buen dato o ante un mal dato es frecuentemente es impredecible.

CONCLUSIONES

El éxito en el Proceso de Trading no se basa ni en fórmulas mágicas, ni en lo que un Gurú o Medio de Comunicación Especializado piensen que va a hacer el precio mañana. Nadie sabe lo que el precio va a hacer. Nuestro éxito como Traders Profesionales solo se basa en una Férrea Disciplina y una Formación Técnica y Psicológica adecuada. Recordad alcanzar la Consistencia no es una tarea fácil y sencilla, requiere mucho tiempo y esfuerzo.

Por todo ello, uno de los conceptos fundamentales que debemos dominar para alcanzar la Consistencia es precisamente saber mitigar el efecto del Ruido de Mercado en el Proceso de Trading. Y espero sinceramente que los conceptos que te hemos presentado en este artículo sirvan para mejorar tu Proceso de Decisión y en definitiva tu Proceso de Trading.

 

 

 

PorJesús Martín Portillo

TRADING Y TRADER CONSISTENTE

Los dos primeros conceptos que una persona se acerca a los Mercados Financieros debe conocer son TRADING Y TRADER CONSISTENTE. Estos son dos conceptos son los que cualquier persona que quiere invertir en el Mercado aspira conseguir y desea.

El Trading es la actividad de COMPRAR un valor a un determinado Nivel de Precio, para posteriormente VENDER a un Nivel de Precio Superior. O la actividad de VENDER un valor a un determinado Nivel de Precio, para posteriormente COMPRAR a un Nivel de Precio Inferior.

La Consistencia es el estado en el que un Trader consigue que el saldo de su cuenta sea siempre positivo y ascendente en el tiempo.

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PorJesús Martín Portillo

BLOG DE TRADING PROFESIONAL DIRIGIDO A NUEVOS TRADERS

Nuestro Blog de Trading Profesional Dirigido a Nuevos Traders y están diseñados para explicar los Conceptos Básicos que debes conocer para introducirte en esta apasionante Profesión. Este Blog incluye información complementaria a los CURSOS DEL MÁSTER DE TRADING PROFESIONAL DIRIGIDO A NUEVOS TRADERS que hemos preparado para tu formación como TRADER PROFESIONAL CONSISTENTE.

El objetivo principal de este Blog de Trading Profesional Dirigido a Nuevos Traders no es solamente vuestra Formación como Traders Profesionales, sino que, además, te ayudarán a transformar tu conocimiento, tus actitudes y aptitudes frente al Proceso de Trading.

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PorJesús Martín Portillo

MI EXPERIENCIA COMO TRADER PROFESIONAL

Mi nombre es Jesús Martín Portillo, y quiero contaros mi experiencia como Trader Profesional. Soy Ingeniero de Caminos, Canales y Puertos, Ingeniero de Sistemas, MBA y Trader Profesional.

Me apasiona el mundo del Trading y formar a nuevos Traders. Mi objetivo es que las personas que se acerquen por primera vez a los Mercados Financieros, adquieran una base Técnica y Psicológica adecuada para alcanzar la Consistencia  y que puedan invertir con el menor nivel de riesgo posible.

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